Analýza vypovídací schopnosti zero-cost opcí a jejich vliv na podnikové finance

Abstract

Disertační práce si klade za cíl analyzovat a objasnit problematiku speciální formy měnových opcí vystupujících ve formě zero-cost opcí jako nástroje zajištění podnikového cash flow. Zabývá se analýzou opcí a jejich ziskovými funkcemi, důraz klade na konstrukci a využití beznákladových strategií. V teoretické části jsou objasněny základní pojmy a problematika řízení devizového rizika a opcí obecně. Tato část se dále věnuje definicím měnových opcí a sestavování tzv. zero-cost opčních strategií. Hlavní část prezentuje výsledky výzkumu v oblasti relevance historického vývoje kurzů pro stanovení realizačních cen opcí, výsledky v oblasti standardních opčních strategií a poté opčních strategií s údajnými nulovými počátečními náklady. Tuto problematiku zkoumá jednak v podobě ryze teoretické a poté v zaměření na zcela konkrétní produkty zero-cost opčních produktů v nabídce řízení měnového rizika u produktového portfolia českých bank. Na základě výsledků výzkumu jsou v závěrečné části vyvozeny a shrnuty hlavní závěry, ke kterým autorka práce dospěla, včetně odpovědí na vědecké otázky stanovené v úvodu práce. Komplexním přístupem ? kromě samotných zero-cost opcí jde i o rozšíření problému o dopad na firemní účetnictví ? disertační práce přispívá k řešení této problematiky a díky svým teoretickým výstupům i praktickým případovým studiím podnikům pomáhá při řešení velice složité problematiky řízení jejich devizového rizika.