Držba hotovosti, mechanizmy řízení podniku a hodnota firmy v tranzitních ekonomikách: Studie kótovaných podniků ve Vietnamu

Abstract

Hlavním cílem této práce je objasnit vliv mechanizmů řízení podniku na podnikovou držbu hotovosti pro zvýšení hodnoty firem ve Vietnamu s využitím studia vzorku 610 kótovaných společností na vietnamských akciových burzách za období 2007-2015. K dosažení hlavního cíle předložená studie nejdříve potvrzuje vliv držby hotovosti na hodnotu firmy za použití kvantitativní metody, aby se potvrdila zásadní role hotovosti v podnicích. Dále je provedena rešerše literárních zdrojů a charakteristika země k identifikaci složek mechanismů řízení podniku, které ovlivňují výši držby hotovosti v podniku. Státní vlastnictví, některé charakteristiky představenstva podniku a kotační požadavky byly identifikovány jako významné faktory mechanismu řízení podniku, jenž mohou ovlivnit výši držby podnikové hotovosti. V další fázi je zkoumán vliv těchto komponent na držbu hotovosti za použití kvantitativních metod. Zjištěné výsledky ukazují, že držba hotovosti má vliv na hodnotu firmy ve formě obrácené "U"-křivky. To potvrzuje, že držba podnikové hotovosti ovlivňuje hodnotu firmy. Dále pak, že firmy se správnou úrovní hotovostní rezervy mohou zvýšit svoji hodnotu. K držení té správné výše hotovosti firmy potřebují znát, zda komponenty mechanismů podnikového řízení mají vliv na držbu podnikové hotovosti. Výsledky naznačují, že mezi státním vlastnictvím a držbou podnikové hotovosti existuje negativní vazba. Firmy s vysokým procentem státního vlastnictví si mohou jednoduše zapůjčit peněžní prostředky na základě svých politických vazeb. Navíc mají dopad na držbu podnikové hotovosti také některé charakteristiky představenstva firmy. Konkrétně, držba hotovosti v podniku je vyšší, pokud je předseda a manažer v podniku jednou osobou. Zatímco vlastnictví představenstva firmy je negativně spojeno s držením hotovosti podniku. Firmy mohou tyto faktory zvážit při úpravách výše hotovostní rezervy. Kromě toho jsou kotační požadavky akciové burzy jednou z vnějších komponent mechanismu podnikového řízení, které mají vliv na úroveň držení hotovosti v podnikové sféře. Firmy jsou kótovány na akciových burzách podle rozdílných kotačních požadavků, a proto s rozdílnou úrovní držení hotovosti. Na základě předložených výsledků tvoří dizertační práce referenční zdroj pro finanční manažery v podnikové sféře. Ti by měli chápat mechanismus řízení podniku jako faktor, který ovlivňuje řízení hotovosti. Když manažeři a vlastníci porozumí více těmto vazbám, mohou se lépe rozhodovat v rámci finanční strategie a mohou zvýšit hodnotu firmy.