Analysing the monetary policy in Egypt and its targets in the light of fiscal dominance through estimating adjusted Taylor rule

Abstract

Inflace v Egyptě má značné dopady na ekonomiku, protože její kořeny jsou spojeny s významným účinkem rozpočtového deficitu financovaného inflačními měnovými metodami a domácím úvěrem vlád, který má dramatický vliv na dosažení cílů měnové politiky přijetím peněžních cílů. Cílem této studie je proto odpovědět na následující otázku: "Jak by mohla fiskální dominance ovlivnit účinnost dosahování cílů měnové politiky a přijímání inflačního cílení?". Tato studie se zaměřuje na kompilaci teoretického základu měnové politiky v Egyptě v letech 1974 až 2019 a na odhad funkce inflace a funkce reakce měnové politiky pomocí modelu ARDL. Zjištění této studie potvrdila nepopiratelnou existenci fiskální dominance v Egyptě, která má významný vliv na inflaci. Potvrzuje rovněž existenci několika cílů měnové politiky zaměřených na cenovou stabilitu, stabilitu směnného kurzu a stimulaci tempa růstu HDP.