Fúze obchodních společností a jejich přínos z hlediska růstu kapitálových výnosů

Abstract

Fúze a akvizice (F&A) jsou jednou z příležitostí růstu v otevřené a globální ekonomice, zvyšující konkurenceschopnost a hodnotu podniků. Fúze nejsou příležitostí pouze pro velké společnosti, ale mohou být předmětem zájmu i společností menších. V roce 2006 bylo v České republice zveřejněno 269 fúzí a převzetí. Průměrná hodnota F&A činila v daném roce 24,5 mil. USD bez započítání osmnácti největších F&A. Efekty fúzí, především synergické efekty, daňové úspory, pořízení majetku s diskontem, diverzifikace, zvyšují konkurenceschopnost společností na trhu a jejich tržní hodnotu. Mezi nejdůležitější synergické efekty patří úspory z rozsahu, vyšší podíl na trhu, zvýšení kapacity a koncentrace znalostí. F&A jsou významné pro akcionáře a vlastníky pro zajištění růstu hodnoty společností. Hodnota společnosti může být vyjádřena kurzovými cenami na veřejných kapitálových trzích, popř. jinými finančními nástroji.F&A se v České republice řídí příslušnou legislativou - obchodním zákoníkem a třetí direktivou EU.Každé rozhodnutí o F&A musí být činěno velmi obezřetně. Obvykle jsou při rozhodování užívány matematické modely, ale nezbytné jsou i znalosti psychologie. Tyto teze řeší problémy technického provedení fúzí, vyhodnocení jejich přínosu v oblasti růstu konkurenceschopnosti společností a jejich hodnoty a metody rozhodovacího procesu.